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集團公司治理管控的問題與對策

發布時間:2018年5月25日 蚌埠法律顧問  
集團公司治理管控的問題與對策     公司治理是在所有權和控制權分離的條件下,為調動利益相關者的積極性以提高經營績效,而以公司的合同關系為基礎,在公司的利益相關者之間合理配置權責利的一種制度安排。     一、公司治理的內涵   狹義的公司治理,是指所有者,主要是股東對經營者的一種監督與制衡機制。即通過一種制度安排,來合理地配置所有者與經營者之間的權利與責任關系。公司治理的目標是保證股東利益的最大化,防止經營者對所有者利益的背離。其主要特點是通過股東大會、董事會、監事會及管理層所構成的公司治理結構的內部治理。    廣義的公司治理則不局限于股東對經營者的制衡,而是涉及到廣泛的利害相關者,包括股東、債權人、供應商、雇員、政府和社區等與公司有利害關系的集團。公司治理是通過一套包括正式或非正式的、內部的或外部的制度或機制來協調公司與所有利害相關者之間的利益關系,以保證公司決策的科學化,從而最終維護公司各方面的利益。因為在廣義上,公司已不僅僅是股東的公司,而是一個利益共同體,公司的治理機制也不僅限于以治理結構為基礎的內部治理,而是利益相關者通過一系列的內部、外部機制來實施共同治理,治理的目標不僅是股東利益的最大化,而是要保證公司決策的科學性,從而對保證公司各方面的利益相關者的利益最大化。   二、我國集團公司治理目前主要存在如下幾個方面的問題:  1、行政控制取代產權控制。   在以國有企業和國有獨資公司為母公司的企業集團,這種現象最嚴重。產權安排的有效性決定公司治理結構的有效性。集團公司體制的企業集團,母公司與子公司之間是基于投資和被投資關系形成的,有著嚴格的法定權利義務關系,母公司只能通過法定程序履行出資者所有權,而不能隨意干預子公司企業法人財產權。但是由于我國的集團化發展在產權制度上存在嚴重的缺陷,現有企業集團多以國有企業和國有獨資公司為母公司;上市公司(集團公司是上市公司的主體)資本結構中國有股“一股獨大”,這種單一的國家資本產權結構產生了政府主導的單邊法人治理結構,從而母公司多為國有企業和國有獨資公司的企業集團,其行為會更多地帶有濃厚的行政色彩。   按照我國的國有企業干部管理體制,國有大企業和企業集團的高層管理者是一定程度的“準政府官員”,結果企業的經濟人行為也就變成了政治人行為,經濟動機也就變成了政治動機,企業集團對市場負責也就變成了對政府負責。行政控制取代產權控制必然會帶來許多問題,比如會導致約束機制匱乏,表現為內部人控制現象嚴重,代理成本過高。  2、控制扭曲和控制乏力。   控制扭曲主要表現為母公司和子公司的關聯交易。在我國目前的上市公司中,不少是集團公司,有的是以集團公司的整體形式上市,有的是以集團公司的母公司上市,有的則將子公司上市。母公司和上市子公司之間關系已成為突出問題。母公司作為這些上市公司的大股東,自然想法利用其控股地位控制或操縱上市公司生產經營及其它管理活動,使兩個獨立法人的利益緊緊連在一起,甚至進行關聯交易;或將上市公司所籌集的資金和利潤移作他用,“掏空”上市公司,損害其他股東和債權人的權益。   控制乏力表現為產權經營層次過多,產權控制乏力。近年來,我國一些企業集團由于沒有認真注意產權經營層次的合理性問題,孫公司、重孫公司任意發展。這種不講“計劃生育”的產權投資管理方式給企業集團的經營事業發展帶來許多問題,往往是產生集團經營重大失誤的一個重要原因,在國有企業集團中則導致了國有資產的流失。   三、基于上述分析,我們認為解決這些問題可以有如下對策:  1、實現股權多元化,為企業集團法人治理結構的規范運作創造基本條件。實踐證明,以政府為背景的國有股東很難形成以經濟效益為目的的合格股東。引入多元股東,包括另外的國有股東,特別是非國有股東,有利于所有者職能到位,形成規范的公司治理結構;有多元股東的制衡,易于實現政企分開,使企業目標集中于追求經濟效益。重要的企業由國家控股" 一般企業國有資本不一定控股,即使是國家控股的重要企業,也不一定要絕對控股,可以實行相對控股。為實現股權多元化,需大力培育機構投資者,建立有效的民營資本進入和國有資本退出的通道和機制。  2、合理確定企業集團的產權經營層次。以擁有21家子公司和參股公司的日本電氣公司為例,其產權投資主要限于子公司,其孫公司一般不超過50個,同時對子公司的資產經營活動方面實行嚴格的產權控制。由此看來,在目前我國企業集團內部管理制度還很不完善的情況下,把企業集團的產權經營層次控制在集團公司兩級,至多不超過母子孫公司三級是適宜的;同時,應盡快研究制定一整套有效的企業集團產權投資經營管理制度。


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